嘉盛美股：2020年美国大选特朗普的政策和潜在的市场影响

距离2020年美国总统大选还有不到两个月的时间，这两个主要候选人的经济政策比往常欠缺，我们只能在公开演讲中“读经”，并根据历史党派趋势预测优先次序。尽管我们希望在竞选活动的整个过程中获得更多细节，包括即将进行的辩论，但预期交易者仍有机会无论选举结果如何，都要开始确定潜在的赢家和输家。

与他的民主党竞争对手乔·拜登不同，2020年特朗普竞选活动的“问题”页面被称为“承诺保留”，并更多地关注总统在其第一任期内的成就。仔细阅读交易者的话，交易员可以解释说，特朗普担任总统的第二个任期将专注于巩固他第一个任期的优先事项。下面，我们重点介绍一些针对交易者最可行的政策，以及潜在的市场影响：

COVID-19与经济

根据特朗普第二任期议程新闻稿，总统将重点致力于到2020年底开发COVID-19疫苗，并于2021年“恢复正常”。我们绝不是疫苗开发科学方面的专家，而是这方面的消息普遍乐观，在未来几个月内增加了接种疫苗的几率。值得注意的是，目前对州和地方政府的额外支持以及进一步扩大失业救济金并不是当务之急。

在大流行之外，特朗普誓言如果连任，将在十个月内创造1000万个新工作，并创造100万个新小企业，尽管他的政府将用于支持这些目标的具体计划尚无细节。在特朗普总统任期的最后四年（包括超过六个月的大流行病限制的经济活动）之后，如果特朗普再次当选，交易员可以期待近期经济趋势的延续。

税收

继总统签署了2017年的《减税和就业法》之后，特朗普总统强调了额外的减税措施，“以提高带薪收入并保持美国的就业机会。” 总统还强调了针对性的税收解决方案，例如“美国制造”税收抵免，并扩大了机会区域以支持国内优先事项。尽管他不这么认为，但特朗普总统的关税是对国际贸易的进口税（更多信息请参见下面的“对外贸易和关系”）。对于交易者而言，对美国消费者和企业进一步减税的前景可能会提高上市公司的利润预期，同时又可能成为美国国债的长期不利因素，而美国国债取决于税收支付利息。

政府开支

拜登更侧重于支持绿色能源和其他先进产业，而特朗普总统则更侧重于军事和国防支出，并誓言如果连任，将“维持和扩大美国无与伦比的军事实力”。根据他在大会上的讲话，特朗普总统领导下的其他联邦支出优先事项将包括“太空部队”，扩建基础设施并建立国家高速无线互联网网络。正如我们精明的读者可能已经知道的那样，第二个特朗普任期可能因此使国防股，通讯公司和传统基础设施名称受益（尽管拜登也强调了基础设施，因此无论谁赢得大选，该行业都将受益。）

环保

与乔·拜登（Joe Biden）对气候变化和绿色能源的关注形成鲜明对比的是，特朗普表示，他将“继续（他的）放松管制的能源独立议程。” 通过取消某些环境法规，特朗普的第二任期可能会提高传统能源公司的近期利润预期。

正如我们之前指出的那样，特朗普总统比他的竞争对手对“大技术”公司（Facebook，亚马逊，苹果，谷歌，微软，Netflix等）的敌对程度越来越大，因此这些名字更有可能受到反托拉斯的打击在特朗普掌舵的情况下又经过了四年的审查。鉴于近年来这些技术股的出色表现，这是目前很少有投资者考虑的风险。

对外贸易与关系

如果再次当选，特朗普可能会认为选民也赞成他在全球范围内的行动，这为未来四年进一步征收关税打开了大门，并有可能抑制美国的国际贸易。如果看到的话，这可能会偏向于更多关注国内的股票，而会损害全球制造商。矛盾的是，它也可能使美元受益，而牺牲了更多依赖出口的国家（如日本和新西兰）的货币。

尽管特朗普一直对英国和日本等一些传统的美国盟友表示和解，但他当然更倾向于反对美国在西欧和北美的大多数历史盟友。相对于拜登轮值主席国，欧元和加元等货币可能会挣扎，因为交易员们期待着提高关税和减少双边贸易的潜力。值得注意的是，近年来，双方都越来越对中国发表不利的看法，但是特朗普总统已明确概述了从中国“带回” 100万个制造业岗位，为将制造业带回美国的公司提供税收抵免以及禁止联邦合同的政策。适用于将工作外包给中国的公司。在这一点上，很难在短期内看到美国和中国在贸易或其他方面恢复友好的条件。

正如我们反复指出的那样，交易者通常倾向于高估政治对市场的影响，但仍有机会确定可以从唐纳德·特朗普的第二任期中受益的特定行业，货币和资产类别。通过提前计划潜在的结果，无论在选举之夜发生什么，读者都将做好准备，此外，更有抱负的交易者可以跟踪即将举行的辩论和民意测验的结果，以发现在“人群面前”采取行动的机会。通过在结果100％清晰之前将其头寸朝潜在的获胜交易倾斜。